덱스터 스튜디오 파헤치기 (투자로 적합할까?)

덱스터: 신과 함께 김용화 감독이 설립한 VFX 회사

덱스터스튜디오 DexterStudios , 덱스터 dexter

덱스터스튜디오 DexterStudios , 덱스터 dexter

시총 3500억 정도, 2022년 예상 매출액 735억, 2022년 예상 영업이익 38억 멀티플 기준 92 

국내에서 인지도 있는 VFX 회사라 하지만 멀티플 기준으로 아직도 삐싼 느낌(개인의견),

매출 증가 및 영업 이익증가가 실제적으로 이루어지는지 모니터링 필요함. 

 

단순 비교는 불가하지만 동종 계열의 영화제작사인 CJ E&M, 시가총액 2조 570억, 2022년 예상 매출액 4조 5천억, 2022년 예상 영업이익: 2580억, 멀티플 기준 8

 

개인적으로 미디어 회사에 관심이 가는 시점은 아니지만, 현재 기준 투자를 해야 한다면, CJ E&M이 투자하기 더 적합해 보인다.

 

 

덱스터 기업공시 내용

 

1. 사업의 개요

당사는 영화, 드라마, 광고, 뉴미디어 등 모든 영상 전반의 VFX(Visual Effects 시각효과)의 제공, 콘텐츠 기획, 제작 및 콘텐츠사업의 투자를 주요 사업으로 영위하고 있으며. 이 중 영화의 VFX 제작 수주를 통한 매출 창출을 주요 수익 모델로 삼고 있습니다.

영화, 드라마의 음향제작 및 음향설계 컨설팅 사업 등을 진행하는 '㈜라이브톤’과 종합영상콘텐츠 제작업을 영위하는 '㈜덱스터픽쳐스', 광고제작 및 대행업의 ‘크레마’의 시너지를 통해 당사는 영상 관련 콘텐츠 기획, 촬영 및 제작, VFX, DI, Sound 등 전·후반 작업에 이르는 모든 라인업을 구축한 국내 유일의 종합 영상 스튜디오입니다.

당사는 영화산업과 밀접한 관계가 있어 코로나19 팬데믹으로 인해 어려움을 겪었으나 비대면시대에서 당사의 VFX 기술력으로 영화산업 외 게임산업등 다양한 산업과의 비즈니스를 통해 새로운 활로를 개척하였습니다. 아울러, 다시 대면시대로 복귀됨에 따라 영화산업도 점차 회복을 하고 있어 당사 사업에 긍정적인 흐름으로 이어질 것으로 전망합니다.

 

2. 주요 제품 및 서비스

 

가. 주요제품
당사는 영화, 드라마, CF 등의 영상 ·미디어 관련 VFX 제작 수주를 통한 매출창출을 주요 수익모델로 삼고 있으므로, 주요 생산제품은 당사가 제작한 VFX (시각효과)가 포함된 영상·미디어라고 볼 수 있습니다.

당사는 고객과의 계약에 따라 VFX(Visual Effects 시각효과) 제작 및 영화제작 서비스를 제공하고 있습니다. 이러한 계약은 프로젝트 기획단계에서 체결됩니다.  회사는 수행의무의 결과를 합리적으로 측정할 수 없으나, 수행의무를 이행하는 동안에 드는 원가는 회수될 것으로 예상하고 있습니다. 따라서 수행의무의 결과를 합리적으로 측정할 수 있을 때까지 발생원가의 범위에서만 수익을 인식하고 있습니다.

나. 매출비중

(기준일:

2022년 06월 30일)

(단위: 천원, %)

구분당반기전반기

재화 또는 용역의 제공(주1, 주2)
VFX 제작	12,868,705	12,824,289
기타용역수익	26,700	105,000
영화프로젝트투자 수익 등	367,926	197,642
합계	13,263,331	13,126,931

(주1) 용역의 제공에 따른 영업수익은 기간에 걸쳐 수익을 인식하고 있습니다.
(주2) 본 매출비중은 별도 재무제표 기준으로 작성되었습니다.